Денежный рынок
Закон денежного обращения впервые открыт К. Марксом. Он писал: "Если мы теперь рассмотрим общую сумму денег, находящуюся в обращении в течение данного промежутка времени, то окажется, что она при данной скорости циркуляции средств обращения и платежа - равняется сумме подлежащих реализации товарных цен плюс сумма платежей, которым наступил срок, минус взаимно погашающиеся платежи и, наконец, минус сумма оборотов, в которых одни и те же деньги функционируют попеременно, то как средство платежа, то как средство обращения"[3].
Это можно представить в виде следующей формулы:
Рис. 3.1. Закон денежного обращения.
Первые три фактора воздействуют на потребность в деньгах прямопропорционально, два последних обратно пропорционально.
В условиях металлического обращения количество денег в обращении регулировалось стихийно через увеличение и уменьшение сокровищ в ответ на потребность хозяйства в деньгах.
В условиях функционирования бумажных денег устойчивость денежного обращения определялась соответствием бумажных денежных знаков, являющихся представителями золота, необходимому количеству золота для обслуживания товарного обращения.
Центральной проблемой денежной политики любой страны является - определение количества денег, необходимых в обращении. С этой целью, т.е. целью достижения равновесного состояния между предложением денег и спросом на них в практике денежного обращения разработана система показателей, позволяющих контролировать предложение денег.
Важнейшим показателем, характеризующим денежно-кредитную сферу в целом и предложение денег, является показатель денежной массы. Денежную массу можно определить как совокупность денежных средств,
предназначенных для оплаты товаров и услуг, а также для целей накопления нефинансовыми предприятиями, организациями и населением.
При разработке экономической политики и установлении количественных ориентиров макроэкономических пропорций используются различные агрегированные (суммарные) показатели объема и структуры денежной массы - денежные агрегаты.
Применительно к каждой стране существуют различные концепции определения денежной массы. В таблице 3.2 представлено сравнение показателей денежной массы России, США и Германии.
Таблица 3.2
Методика исчисления денежных агрегатов в РФ, США и Германии
Агрегат |
РФ |
США |
Германия | |
1 |
2 |
3 |
4 | |
М0 |
Банкноты и монеты вне банков (наличные деньги у населения и остатки наличных денег в кассах юридических лиц) | |||
М1 |
М0 + депозиты до востребования |
М0 + вклады до востребования и другие чековые вклады |
М0 + бессрочные депозиты | |
М2 |
М1 + срочные и сберегательные депозиты |
М1 + мелкие срочные вклады (до 100 тыс.$) + нечековые сберегательные счета + однодневные соглашения об обратном выкупе и т.п. |
М1 + срочные депозиты | |
М2Х |
М2 + депозиты в иностранной валюте |
¾¾ |
¾¾ | |
М3 |
М2 + сертификаты коммерческих банков + облигации займов |
М2 + крупные срочные вклады + соглашения об обратном выкупе и др. |
М2 + сберегательные депозиты | |
Продолжение таблицы 3.2
1 |
2 |
3 |
4 |
L |
¾¾ |
М3 + коммерческие бумаги, казначейские векселя, сберегательные облигации и др. |
¾¾ |
Важнейший компонент денежной массы - денежная база. Денежная база включает наличные деньги вне Банка России, обязательные резервы банков в банке России и остатки на корреспондентских и других счетах банков в ЦБ РФ.