Экономическая теория

Таблица 28.

Институты кредитно-денежной политики

Инструменты

политики

Общая характеристика

Денежная эмиссия

Рост наличных денег в обращении

Резервная

политика

Установление ЦБ нормативов обязательного отчисления в резервы части средств, поступающих на депозитные счета коммерческих банков (и других финансовых институтов).

Валютная

политика

Оказание непосредственного влияния на величину денежного предложения в стране. Продавая валюту, ЦБ сокращает количество денег, покупая - увеличивает

Политика

открытого рынка

Продажа и покупка ЦБ ценных бумаг

Учетная политика

Установление ЦБ учетной ставки или ставки рефинансирования за предоставление ссуды коммерческому банку

При осуществлении кредитно-денежной политики возможно использование инструментов как прямого (лимиты кредитования, регулирование ставки процента), так и косвенного регулирования (изменение нормы обязательных резервов, изменение ставки рефинансирования, операции на открытом рынке). Эффективность использования косвенных инструментов регулирования тесно связана со степенью развития денежного рынка. Как показывает мировая практика и российский опыт реформирования, в переходных экономиках особенно на первых этапах преобразований, используются и прямые, и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми.

При реализации кредитно-денежной политики центральный банк воздействует прежде всего на денежную массу

– полный объем выпущенных в обращение наличных и безналичных денег. В соответствии с уравнением обмена И. Фишера (уравнением количественной теории денег) обращающаяся в стране денежная масса (M) должна соответствовать сумме цен выпущенных товаров и услуг (PQ), с учетом того, что одни и те же денежные знаки могут обслуживать товарообмен несколько раз (V) в году. Таким образом:

, или

Структура денежной массы представляет совокупность денежных агрегатов. Денежные агрегаты

– виды денег и денежных средств, отличающихся друг от друга разной степенью ликвидности. Совокупность денежных агрегатов представлена на схеме 66.

Схема 66.

Структура основных денежных агрегатов

Наиболее ликвидные активы (деньги)

Наличные деньги

Чековые вклады

М0

 

М1

 

М2

 

М3

 

Иногда в экономической теории выделяют денежный агрегат L, который состоит из суммы M3 и всех существующих ценных бумаг.

Регулирование размеров эмиссии денег, величины и структуры денежной массы необходимо для предотвращения роста инфляции и поддержания устойчивого роста экономики.

Инфляция

– обесценивание денег, сопровождаемое повышением цен и падением уровня жизни населения. Различают несколько типов инфляции (таблица 29).

Таблица 29.

Типы инфляции

Критерии

Типы

Характеристика

Темп роста цен

умеренная

до 10% в год

галопирующая

до 200% в год

гиперинфляция

свыше 1000% в год

Степень соответствия прогнозам

прогнозируемая

ожидаемая

непрогнозируемая

неожидаемая

Внешнее проявление

открытая

рост цен

скрытая

ухудшение качества товара при сохранении цен

подавленная

фиксированные цены при дефиците товаров

Соответствие темпов роста разных цен

сбалансированная

динамика роста цен

не меняется

несбалансированная

цены меняются в разных пропорциях

Перейти на страницу: 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87